LCD业务领跑！TCL华星净利润超京东方

　　8月29日晚间，我国大尺寸面板龙头TCL科技如期发布了2025年半年报。国补政策刺激与全球TV大尺寸化交织，这位显示巨头享受着行业给予的格外“偏爱”。
 

　　财务数据方面，TCL科技上半年实现营收855.60亿元，同比增长6.65%；

 

　　实现归母净利润18.83亿元，同比增长89.26%；
 

　　实现扣非后归母净利润15.59亿元，同比增长178.96%。
 

　　其中TCL 华星实现营业收入 504.3 亿元，同比增长14.4%；净利润43.2亿元，同比增长 74.0%；归属 TCL 科技股东净利润 26.3 亿元，同比增加51%。TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，经营业绩大幅提升，在半导体显示产业的竞争优势进一步巩固。
 

　　TCL科技表示，公司保持在 TV 和商显等大尺寸产品领域的竞争优势，市占率24%，同比增加4个百分点，综合竞争力和 EBITDA 利润率全球领先。
 

　　在 LCD 中小尺寸产品领域，竞争力快速提高：报告期内，显示器销量同比增长 18%；NB 销量同比增长71%；车载销量同比增长 61%；手机销量同比增长 51%；专显市场销量同比大幅增长。
 

　　报告期内，公司完成对乐金显示(中国)有限公司 100%股权和乐金显示(广州)有限公司 100%股权的收购，将其整合命名为 t11，产能达 180k/月。自二季度起，此次收购对公司经营业绩的贡献正逐步提升。
 

　　同期，公司还完成广州t9 项目二期建设工作。t9与t11 将形成良好的产业协同效应，增强公司在中小尺寸的业务规模和竞争力、优化产品结构，为公司 LCD 业务持续发展奠定基础。
 

　　公司 OLED 业务领域(t4，G6 代线)持续增长，销量同比提升8.7%；营收同比增长9.2%。柔性 OLED 手机出货市场份额排名全球第四，折叠产品市场出货稳居全球前三，穿戴产品实现规模化量产出货。
 

　　目前，t4 工厂产能稼动率、项目投入产出及EBITDA率均保持国内行业领先。
 

　　报告期内，公司顺利完成 G5.5 印刷 OLED 生产线(t12)的建设，产能正在从3k/月提升至 9k/月。
 

　　t12 项目在生产工艺、效率和产品质量等方面持续优化。在此基础上，公司正积极推进高世代印刷 OLED 项目的产业化进程，有信心在下一代OLED产业及相关技术领域实现重大突破。
 

　　公司正积极布局 Micro LED(下称“MLED”)产业。2020 年底，TCL 华星与三安光电共同成立了联合实验室，并于报告期内在苏州建成首条 MLED 产线。
 

　　公司计划加大对MLED 产品技术、材料及产业链相关环节的投资力度，把握MLED 业务发展机遇，巩固市场优势。
 

　　报告期内，公司收购深圳市重大产业发展一期基金持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司21.53%股权，该交易于 2025 年7 月初完成资产过户，此举将增厚归母净利润，增强半导体显示业务对上市公司的盈利贡献。
 

　　公司将进一步完善全球产业布局，适应全球经济及贸易格局重构的挑战。报告期内，公司投资建成越南模组厂，在印度的模组厂经营效益也同比明显改善。
 

　　市占率方面，2025年上半年TCL 华星电视面板出货市占率全球第二。公司自建面向高附加值IT、商显等中尺寸产品的t9 产线，实现全尺寸战略布局，2025年上半年MNT面板市占率全球第二，在电竞MNT、LTPS笔电等细分品类市占率全球第一。
 

　　展望后市，主要显示产品价格有望趋于稳定，供给端良好的竞争格局以及按需生产的策略持续推动行业供需均衡发展，叠加大尺寸化趋势驱动需求面积持续增长，行业盈利预计保持稳定增长。TCL华星作为显示产业的龙头企业，有望继续引领显示产业价值链升级，实现企业经营效益和产业价值提升。